财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(y身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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